Raydium (RAY): что это за DEX на Solana, как работают пулы AMM и CLMM и куда ушли объёмы мемкоинов
3 недели назад Комментарии к записи Raydium (RAY): что это за DEX на Solana, как работают пулы AMM и CLMM и куда ушли объёмы мемкоинов отключены
Raydium (RAY) — это ведущая децентрализованная биржа Solana на модели автоматического маркет-мейкера: пулы ликвидности Raydium обслуживают спотовую торговлю, а концентрированная ликвидность CLMM повторяет механику Uniswap v3. Протокол запустился в 2021 году, пережил взлом и стал главной площадкой бума мемкоинов, удерживая миллиардные объёмы и в 2026-м.
Раздел глоссария: DeFi и Web3 · все термины от А до Я
Коротко о главном
- Raydium запустился в феврале 2021 года как гибридный AMM: пулы ликвидности дополнялись интеграцией с ончейн-стаканом Serum — «ликвидность видна всему рынку».
- В декабре 2022 года протокол потерял ~$4,4 млн из-за скомпрометированных ключей — инцидент связывали с наследием краха FTX/Alameda; убытки компенсировали.
- TVL на сентябрь 2026 года — ~$1,3 млрд (DefiLlama); месячный объём торгов — порядка $8–9 млрд.
- Raydium стал основным рынком бума мемкоинов 2023–2024 годов: выпускные токены pump.fun переходили в пулы Raydium.
- AcceleRaytor — launchpad протокола; в 2025 году к запуску токенов добавился LaunchLab, конкурирующий с PumpSwap.
- RAY (~$1,98 и капитализация ~$530 млн на сентябрь 2026-го) получает поддержку buyback: часть комиссий протокола направляется на выкуп токена.
Как работает Raydium
Raydium — классический AMM: поставщики ликвидности (LP) вносят пары токенов в пулы, трейдеры меняют активы по цене, которую задаёт формула пула, а комиссии распределяются между LP. Ключевая особенность запуска 2021 года — интеграция с Serum: пулы Raydium «проливали» ликвидность в общий ончейн-стакан, поэтому котировки были видны всем приложениям Solana.
После краха FTX (Serum — проект близкий к Alameda) экосистема Solana перешла на форк OpenBook, а Raydium сосредоточился на собственных пулах: стандартных AMM, концентрированной ликвидности CLMM и бессрочных пулах CPMM.
- AMM-пулы — равномерная ликвидность по всей кривой цены:простая основа для длинного хвоста токенов.
- CLMM — концентрированная ликвидность в заданных диапазонах цены: капиталу в разы эффективнее, но LP должен управлять позицией.
- CPMM — пулы на кривой постоянного продукта без привязки к Serum/OpenBook.
- Farming и стейкинг RAY — награды LP и держателям токена.
Raydium и бум мемкоинов
В 2023–2024 годах Raydium оказался в центре главного феномена Solana — мемкоин-конвейера: токены, «выпускавшиеся» из pump.fun, по достижении порога капитализации мигрировали в пулы Raydium, где получали настоящую торговлю. Платформа генерировала сотни миллионов долларов комиссий в пиковые месяцы, а её доля в DEX-объёмах Solana доходила до доминирующей.
В 2025 году конвейер частично перестроился: pump.fun запустил собственный AMM (PumpSwap), забирая выпускные пулы себе, а конкуренцию за запуски токенов усилил Meteora с динамическими vault-пулами. Raydium ответил LaunchLab — собственной launchpad-платформой — и сохранил роль основной вторичной ликвидности экосистемы: месячные объёмы 2026 года остаются на уровне миллиардов долларов даже в медвежьем рынке.
Токен RAY и buyback
RAY — токен экосистемы: стейкинг за долю комиссий и награды, управление, доступ к launchpad-аллокациям AcceleRaytor. С 2023–2024 годов Raydium направляет часть комиссий протокола на выкуп RAY с рынка (buyback-and-burn механика через Ecosystem Value Fund) — в периоды пиковых объёмов мемкоинов выкупы исчислялись десятками миллионов долларов. К сентябрю 2026 года RAY стоит ~$1,98 при капитализации ~$530 млн — как и весь сектор, токен скорректировался после бума 2024-го.
Взлом декабря 2022 года
21 декабря 2022 года злоумышленник вывел ~$4,4 млн из пулов Raydium через скомпрометированные приватные ключи: следы вели к доступам, связанным с экосистемой FTX/Alameda. Команда остановила торговлю, восстановила средства LP из резервов DAO и провела аудит ключевой инфраструктуры. Инцидент остался в истории как пример того, что для смарт-контрактной биржи опасны не только баги кода, но и компрометация административных доступов.
Риски Raydium
- Имперманентная потеря: базовый риск LP в пулах, усиливающийся на волатильных мемкоин-парах.
- Конкуренция за эмиссию токенов: PumpSwap и Meteora перехватывают launch-потоки — комиссии Raydium зависят от моды.
- Административные ключи: урок 2022 года — инфраструктура команды остаётся вектором атаки.
- Курс RAY: токен цикличен и следует за объёмами Solana, buyback сглаживает, но не отменяет тренд.
- Сетевые риски Solana: исторические сбои сети останавливали и торговлю на Raydium.
| Преимущества | Ограничения и риски |
|---|---|
| Ветеран Solana-DeFi: работает с 2021 года, пережил FTX-крах и мемкоин-циклы | Launch-поток токенов частично ушёл к PumpSwap и Meteora |
| Глубокая ликвидность спота: основная площадка вторичных торгов экосистемы | LP несут имперманентную потерю на волатильных парах |
| Полный набор механик: AMM, CLMM, CPMM, farming, launchpads | История с компрометацией ключей (2022) — напоминание о рисках инфраструктуры |
| Buyback RAY с комиссий протокола | Курс RAY сильно цикличен |
| Открытый API: ликвидность Raydium используют агрегаторы и боты | Зависимость от здоровья и активности Solana |
Частые вопросы
Итог
Raydium (RAY) — ведущая AMM-биржа Solana с 2021 года: пулы ликвидности, CLMM и launchpad AcceleRaytor. Протокол пережил взлом 2022 года (~$4,4 млн, компенсирован), стал главной площадкой мемкоин-бума 2023–2024 годов и удерживает ~$1,3 млрд TVL при миллиардных месячных объёмах в 2026-м. Комиссии поддерживают buyback токена RAY (~$1,98, капитализация ~$530 млн).
Связанные термины
Теги по теме
Источники и полезные ссылки
Автор новостного раздела сайта cryptonews.website. Работа над написанием обзоров для сайта (обзоры криптовалютных бирж и альткоинов).