Экономика кастомных монет Minter

11 месяцев ago George 0

Главная особенность блокчейна Minter  — это создание кастомных монет для внедрения в ваш собственный бизнес-проект. Консоль для создания монет максимально проста в использовании, но монете нужно задать правильные начальные параметры чтобы максимизировать выгоду компании и её клиентам, а не убытки в случае неверного задания начальных параметров.

В этой статье мы рассмотрим следующие начальные параметры монеты — Количество выпуска(Эмиссия), Количество резервируемых BIP(Резерв) и Коэффициент постоянного резервирования(CRR).

«Название монеты» и «Тикер монеты» никак не влияют на экономику вашего кастома, поэтому рассматривать мы их не будем.


У Minter есть одно большое отличие от других блокчейнов — создать новую монету можно только с резервированием за счет BIP, нашей базовой валюты, добываемой валидаторами за сформированные блоки.  Такой подход с резервированием создает то, что мы называем «сетью ликвидности» (network of liquidity), потому что любые монеты можно поменять на другие мгновенно и без ограничений. Подобные операции проводятся с использованием математических формул, разработанных экономистом Джоном Кейнсом и любезно доработанных сетью Bancor. Ключевой момент здесь — мгновенная и абсолютная ликвидность любой монеты без ограничений по объемам и поискам контрагентов


Формула которая обеспечивает мгновенную ликвидность выглядит следующим образом:

И выражает зависимость стоимости монеты от её резерва, эмиссии и CRR.

Для примера есть монета ABC с резервом 100к BIP, эмиссией 200к ABC и CRR 50%, тогда её стоимость будет:

Согласно этой формуле, чем больше эмиссия монеты, тем выше её цена.

Это происходит по той причине что монета имеет лишь частичное резервирование, за это отвечает коэффициент постоянного резервирования CRR.

Чем выше коэффициент, тем больше обеспечение, а значит и меньше волатильность. И наоборот.

Обеспечение или резерв в свою очередь показывает сколько BIP было заплачено за выпуск данной монеты. Резерв может увеличиваться или уменьшаться, если происходит выпуск или сжигание монет соответсвенно.

В случае с выпуском резерв увеличивается, что приводит к выпуску новых монет и рост стоимости выпуска следующих.

И наоборот при сжигании монет пользователь получает обратно резерв в BIP и снижает стоимость покупки монет следующими покупателями.

Весь процесс рассчитывается по формуле:

E — количество получаемых BIP, Reserve — текущий резерв монеты, Sell Amount — количество продаваемых монет, Emission -текущая эмиссия монеты.

Выведение данной формулы, компанией Bancor, можете изучить здесь.

Формула делает предсказуемым процесс выпуска и сжигания монет и их влияния на цену.

Допустим нашу монета ABC с резервом 100к BIP, эмиссией 200к ABC и CRR 50%, кто-то захотел купить на 10к BIP.

Формула покупки тогда будет следующей:

Coins — количество получаемых монет, PrevEmission — общая эмиссия до покупки, BipAmount — сумма покупки в BIP-ах, Reserve — общий резерв монеты до покупки.

В нашем примере мы получим 9761.8 ABC:

Посмотрим как теперь изменилась цена 1 монеты, напомню она была 1 BIP до момента покупки монет на 10к BIP. Теперь за продажу 1 ABC мы получим:

Именно так любой участник сети может посмотреть, сколько будет стоить кастом при любом количестве эмиссии. Если кто-то хочет совершить продажу, он отправляет транзакцию в сеть, затем происходит сжигание и перевод причитающиеся BIP. Хотите купить? Отправляете BIP, заранее зная цену, по которой в итоге получите монеты. Это и есть предсказуемость, которая недоступна сейчас нигде: ни на биржах, даже с маркетмейкерами, ни в частных обменах. Это и есть мгновенная ликвидность, которая полностью регулируется формулами. 

Смоделировать монету при разных параметрах, вы можете в этой таблице

Делегирование

Если опустить технические подробности, то Минтер это блокчейн в котором каждый пользователь может делегировать средства(положить на депозит) и получать за это вознаграждение(реварды) за поддержание работы сети.

Доходность с делегирования всегда падает, на это влияет награда за блок, общая эмиссия BIP и общий % делегированных средств между которыми распределяется награда за блок, пропорционально вашему объему делегированных средств(стейку) относительно всех делегированных средств.

Делегировать можно не только BIP, но и любую кастомную монету с частичным резервированием. Так, как при этом вы можно сказать делегируете тот BIP-резерв, который есть у монеты.

Ежедневную доходность с делегирования, вы можете рассчитать как:

Где Stake — объем ваших делегированных бипов, BlockReward — текущая награда за блок, Comission — комиссия валидатора, которому вы делегировали средства, TotalDelegated — все делегированные BIP в сети.

0,8 — 20% комиссии разработчиков.Время 1 блока ~ 5 сек, поэтому для получения дневной доходности умножаем на 12*60*24.

Постоянными величинами в формуле являются только комиссии и время блока. Остальные параметры могут изменяться.

Спрогнозировать можно только награду за блок, она уменьшается на 1 BIP, каждые 200к блоков.

Пример:

Стейк 100к BIP, BlockReward = 319 BIP, Comission = 5%(0.95), TotalDelegated = 900 млн BIP.

Ваша награда составит 465,48 BIP. Если вы ределегируете награду, тогда ваш стейк составит 100 000+465,48=100 465,48 BIP и вы будете получать реварды уже на эту сумму.

Рассчитать свою доходность от делегирования, учитывая ежедневное ределегирование, вы можете с помощью таблицы.

Цена

В сети Minter абсолютно каждая монета имеет резерв в BIP, и поэтому ее можно в любой момент купить, продать или делегировать. Это и создает небольшую путаницу, когда надо посчитать, сколько же у вас денег в кошельке. Поэтому мы ввели следующую систему цен:

1)PriceB – BUY – цена 1 монеты, если вы её покупаете в ближайшее время.

2) PriceS — Sell — цена 1 монеты, если вы её продаете в ближайшее время.

3)PriceD

Delegation Price(Стоимость в делегировании). Так, как при выпуске новых монет растет их стоимость, а Минтер это блокчейн с возможностью делегировать в BIP или любой кастомной монеты с частичным резервированием, то возникла уязвимость при делегировании кастомных монет.

Предположим, что есть монета А. Продажа 100 единиц приносит 10 BIP, но продажа 200 единиц принесет всего 15 BIP. Это происходит из-за плавающей цены каждой проданной монеты. Представим сценарий:

Пользователь создает 2 кошелька

С одного кошелька делегирует 100 монет

Со второго кошелька делегирует ту же сумму

Реальная стоимость 200 монет — 15 BIP. Однако стейки считаются отдельно, поэтому реальное количество делегированных монет будет 100 монет + 100 монет = 20 BIP. Выходит, что таким образом можно обмануть систему и делегировать больше монет, чем есть у пользователя.

Чтобы решить эту проблему, нам пришлось ввести следующий механизм:

  • Суммируем все делегированные монеты одного типа
  • Считаем, сколько принесет продажа всех стейков суммарно
  • Распределяем полученное количество BIP на делегаторов пропорционально их стейкам

Таким образом мы получаем среднюю цену в BIP-ах за все кастомные монеты одного типа, которые были делегированы валидаторам.

Reserve — текущий резерв, DelegatedAmount — общий объем делегированных монет с таким же тикером, Emission — текущая эмиссия.

Пример:

Монета ABC, Резерв 100к BIP, CRR 50%, Эмиссия 200к BIP, делегировано 50к ABC(25% от эмиссии)

Тогда цена делегирования PriceD будет 0,875 BIP или 87,5% от стартовой.

Это значит что делегированные 50k ABC будут приносить реварды, как с 50к*0,875=43 750 BIP.

Но если % делегированных средств будет ~100%, тогда цена делегирования будет

Или равна коэффиценту резервирования CRR = 50% от стартовой цены в 1 BIP.

CRR

Мы уже разобрались с механизмом работы резерва, эмиссии, цен и делегирования теперь посмотрим на что влияет CRR и как его правильно выбрать, чтобы максимизировать выгоду компании и её клиентам, а не убытки в случае неверного задания параметра.

CRR является наиболее важным параметром для монеты, так как влияет на такие показатели как эффективность использования монеты, волатильность цены и цену делегирования.

CRR можно установить от 10 до 100%. 

Чем выше CRR тем больше обеспечение и меньше волатильность, а также цена делегирования, так как при делегировании в кастоме, реварды начисляются на тот BIP-резерв что обеспечивает данный кастом.

При низком CRR 10-30% увеличивается волатильность, но и растет эффективность использования резерва.

Разберем 2 кейса проектирования кастомных монет: ZERO и TIME.

1)ZERO (CRR 75%)

Создавалась с целью повысить доходность от делегирования сравнительно с BIP. Для этого был выбран высокий CRR в 75%, так как при постоянном увеличении резерва цена монеты растет и это позволяет увеличить ваш делегированный резерв, что в свою очередь позволяет опередить BIP-доходность.

Это одна из особенностей кастомных монет, если изображать на графике, то ситуация следующая.

Синим — кастом, красным — BIP.

На первых порах сразу после покупки ваш резерв меньше, сравнительно с делегированием в BIP, так как монета обеспечена только частично(75%).

Но затем из-за роста стоимости ваш резерв в делегировании растет и доходность кастома превышает BIP.

Но с другой стороны при высоком CRR очень быстро падает эффективность использования резерва монеты.

Эффективность резерва — это  % монет от первоначальной эмиссии который есть у создателя монеты без дополнительных покупок.

Посмотрим 2 графика для оценки эффективности резерва. Рассчёт

Вводные данные:

Начальный резерв 1млн BIP, Начальная эмиссия 1,33млн ABC,CRR 75%,

Начальная цена 1 BIP, Прирост резерва х20.

Первый график позволяет визуально оценить какой частью резерва от общего обеспечения вы владеете.

Как видите происходит минимальный прирост личного резерва, в то время как общий резерв вырос в 20 раз по сравнению с начальным. Цена монеты при этом выросла до 2,11 BIP.

На втором графике кривая изменения % вашего резерва относительно общего резерва кастома или какой долей вы владеете.

Преимущества модели для основателя:

1)Высокая цена делегирования

2) Маленькая волатильность цены

3)Доходность превышает доходность от делегирования BIP

Преимущества для покупателей:

1)Высокая цена делегирования

2)Маленькая волатильность

3)Основатель не может ликвидировать монету, полностью забрав себе всё обеспечение монеты.

Недостатки для основателя:

1)Низкая эффективность использования резерва

2)Маленький прирост личного резерва

3)Для роста цены монеты необходимо привлекать огромное количество покупателей, что может быть не выгодно с точки зрения стоимости привлечения клиентов(CAC).

Недостатки для покупателей:

1)В случае покупки, когда уже резерв значительно вырос и волатильность цены достигла минимума, делегирование может быть не выгодным, так как в дальнейшем цена монеты может никогда не дойти до точки безубыточности делегирования, так как необходим очень большой рост резерва для последующего роста цены.

Вывод:

Модель обладает минимальным риском для покупателей, которые рассчитывают исключительно на увеличение доходности от делегирования монеты. Что же касается основателя, для него модель в целом не выгодная, так как для увеличения собственного резерва(получения дохода) на определенных стадиях резерва необходимо привлекать всё больше новых покупателей, стоимость привлечения которых может быть зачастую больше получаемого дохода.

2) TIME (CRR 33%)

Во второй модели используется противоположный подход с целью повышения эффективности использования резерва.

При этом вся начальная эмиссия делегируется с целью получения дохода с ревардов. Но, вы скажете, при низком CRR будет низкая цена делегирования и команда будет недополучать большую часть прибыли и где же здесь эффективность? Да, вы правы, но из-за низкого CRR большая часть резерва в % всегда будет у создателей, а быстрый рост цены монеты из-за низкого CRR позволит значительно нарастить делегированный резерв(стейк) что увеличит в свою очередь их реварды.

Суть игры:

У вас есть космический корабль с пулеметом и ракетами, и вы снова и снова возвращаетесь в одну и ту же точку во времени. 

Вместе с вами в эту временную петлю попадают и другие игроки, с которыми вы и соревнуетесь за очки. Очки даются за ликвидацию чужих кораблей и сбор золотых монеток.

Монета используется когда вы путешествуете во времени, то есть делаете вылеты в игре. И ею же награждается победитель каждой игры. 

Графики эффективности резерва

Вводные данные те же:

Начальный резерв 1млн BIP, Начальная эмиссия 3.03млн ABC, CRR 33%, Начальная цена 1 BIP, Прирост резерва х20.

Только эмиссия скорректирована чтобы стартовая цена была 1 BIP. Кстати, эмиссию для стартовой цены в 1 BIP можно рассчитать по формуле:

При CRR 33% эффективность значительно повышается и вы контролируете 75% резерва даже при росте общего резерва в 20 раз. Стоимость монеты при этом выросла до 7,44 BIP.

Что позволит также вашим ранним покупателям получить неплохой возврат на инвестиции.

При использовании модели с низким CRR максимизировать эффективность резерва вы сможете при CRR=18%, Дальше снижать CRR нет смысла, так как это не приносит особой выгоды.А при таких параметрах вы контролируете 99,2% резерва, даже при росте общего резерва в 20 раз.

На графиках это выглядит вот так:

Преимущества модели для основателя:

1)Высокая эффективность резерва

2)Полный контроль над резервом

3)Значительное повышение ревардов при росте делегированного стейка

Преимущества для покупателей:

1)Высокий возврат на инвестиции

2)Низкую начальную цену делегирования с легкостью перекрывает последующий быстрый рост цены из-за низкого CRR

3)Реварды с привлеченных основателем средств идут на разработку продукта и привлечение новых пользователей и рост резерва.

Недостатки для основателя:

1)Недоверие со стороны покупателей к низкому CRR и возможной ликвидации монеты в любой момент.

Недостатки для покупателя:

1)Риск ликвидации монеты, но так как основателю для дальнейшей разработки нужны средства, то он не будет отзывать свой стейк из делегирования для внезапной продажи всего объема монет.

Чтобы убрать такой риск для простых пользователей вашего сервиса с монетой у которой низкий CRR необходимо просто разделять инвесторов и пользователей продукта, что позволит вам по максимуму использовать все преимущества блокчейна Minter. 

Представим что у вас есть сервис, где за какую-то услугу вы снимаете 5% комиссии.

Но если юзеры будут оплачивать услуги монетой вашего бизнеса, тогда вы сможете существенно снизить комиссию до 1-2% или и вовсе её убрать, что позволит привлечь больше клиентов и обойти конкурентов, которые попросту не смогут этого сделать так как уйдут в минус.

Заключение:

Перед тем как создавать монету и задавать ей параметры, подумайте для каких целей вы планируете её использовать и какая модель вам больше подходит, с низким или высоким CRR, обязательно смоделируйте это в калькуляторе, так как от этого зависит сможете ли вы максимизировать свою доходность от использования кастомной монеты или наоборот начнете терять средства на определенном этапе резерва.

источник

Нам очень интересно ваше мнение! Оставьте свой комментарий пожалуйста!