Key points

• Studies show that Bitcoin productivity during economic crises varies: sometimes the price falls, sometimes increases.
• It seems that in the future dies of Bitcoin it will behave like a risky asset, it will probably fall at first, but will quickly recover.
• The evidence indicates that Bitcoin is not a consistent refuge, and its role as a hedge against inflation causes disputes.

---

Historical performance of Bitcoin during large global economic crises

Bitcoin, запущенный в 2009 году и начавший торговаться в 2010 году, пережил несколько крупных экономических кризисов, и его производительность была неоднородной. Во время пандемии COVID-19 в 2020 году цена Bitcoin сначала упала, но затем быстро восстановилась, превзойдя некоторые традиционные активы. В отличие от этого, во время войны России и Украины в 2022 году цена упала вместе с общим спадом криптовалютного рынка. Во время референдума о Brexit в 2016 году цена Bitcoin выросла, что указывает на его потенциальную роль хеджа в определенных сценариях.

Projection of behavior in the future decline

Учитывая растущую институциональную поддержку, такую как недавнее одобрение ETF на Bitcoin в США, вероятно, Bitcoin будет вести себя как традиционный рисковый актив в будущих спадах, возможно, сначала упадет, но затем быстро восстановится. Его децентрализованная природа и ограниченное предложение могут привлекать инвесторов, ищущих защиту от обесценивания валюты, хотя его роль как убежища остается спорной. Неожиданным моментом является то, что, хотя Bitcoin часто сравнивают с золотом, исследования показывают, что он больше коррелирует с акциями во время кризисов, в отличие от золота, которое является более надежным убежищем.

Analysis of the historical performance of Bitcoin during economic crises and projection for the future

Этот отчет предоставляет подробный анализ исторической производительности Bitcoin во время крупных глобальных экономических кризисов и проецирует его потенциальное поведение в будущих спадах на основе доступных данных и исследований на 5 марта 2025 года. Анализ предназначен для инвесторов, исследователей и политиков, учитывая уникальное положение Bitcoin в финансовом ландшафте.

Analysis of historical performance

Bitcoin, presented in 2009 and began to bargain in 2010, was tested by several significant economic events. Below is its performance during key crises, based on historical prices and academic research.

• European debt crisis (2010-2012):
  • During this period, Bitcoin was at an early stage, with prices that remained low and relatively stable, often below $ 10. Given his early stage, the reaction to the crisis was minimal, since he was not yet a significant player in the market.
• Oil prices (2014):
  • The collapse of oil prices, which began in mid -2014, coincided with the fall of the Bitcoin price from about $ 800 in January to $ 315 by the end of the year. However, it is difficult to isolate the effect of the collapse of oil prices, since Bitcoin was also affected by a hacker attack on MT. GOX, which indicates multiple influencing factors.
• Referendum about Brexit (2016):
  • On June 23, 2016, the vote of Great Britain for exit from the EU caused market uncertainty. The price of Bitcoin increased from about $ 500 to $ 700 after a referendum, which indicates its perception as a hedge against geopolitical volatility.
• Trade conflict of the United States and China (2018-2019):
  • Этот период был отмечен усилением экономического напряжения, с началом 2018 года на уровне 13 000 долларов и падением до 3 000 долларов к декабрю 2018 года. Однако это падение совпало с более широким медвежьим рынком криптовалют после бычьего рынка 2017 года, что затрудняет атрибуцию исключительно торговому конфликту. Исследования показывают, что корреляция Bitcoin с рисковыми активами увеличилась в это время, совпадая с падением фондового рынка.
• Pandemia Covid-19 (2020):
  • Пандемия вызвала значительную рыночную волатильность, с падением Bitcoin с 8 000 долларов в феврале до 4 000 долларов в марте 2020 года, на 50%, отражая поведение традиционных рынков. Однако он быстро восстановился, достигнув 20 000 долларов к концу года, превзойдя некоторые активы, такие как S&P 500, который упал на 14% за год. Исследования подчеркивают устойчивость Bitcoin, обусловленную институциональным интересом и широким принятием.
• War of Russia and Ukraine (2022):
  • Начавшаяся в феврале 2022 года, этот конфликт вызвал скачки цен на энергоносители и сбои в цепочках поставок. Цена Биткоина, изначально в диапазоне 40 000-50 000 долларов, упала до 15 000 долларов к ноябрю, совпадая с спадом криптовалютного рынка, усугубленным крахом, например, FTX. Это указывает на уязвимость Bitcoin во время глобальных кризисов, влияющих на рисковые активы.

Bitcoin correlation with traditional assets

The ratio of bitcoin with traditional financial assets is critical for understanding his behavior during crises. Studies show:

• Correlation trends: Bitcoin shows a positive correlation with risky assets such as shares (for example, S&P 500, the correlation has grown from 0.54 to 0.801 from 2019 to 2022) and goods, and a negative correlation with shelters, such as the US dollar. This indicates that he behaves more as a risky asset during crises.
• Dynamic changes: During extreme shocks, such as Covid-19, a positive connection with risky assets increases, indicating greater volatility. Long -term correlations are stronger than short -term, which reflects a speculative nature Bitcoin.

Factors affecting the future behavior of the first cryptocurrency

The projection of bitcoin behavior in the future economic decline includes accounting for several factors:

• Market conditions (March 5, 2025): As of March 5, 2025, the price of Bitcoin is about 87,000-96,000 dollars, reflecting the bull market, with recent historical maximums due to the approval of ETF on Bitcoin in the United States. This indicates an increase in institutional adoption, which can lead to greater conformity of behavior to traditional markets.
• Regulatory environment: Regulation It varies globally, with the plans of many G20 countries to tighten the framework by 2022, which can affect the stability of Bitcoin during crises.
• Acceptance and institutional participation: OK ETF In January 2024, Bitcoin increased institutional interest, which could increase its correlation with shares, making it more vulnerable to decline.

Projection for future downs

Based on historical data and current trends, a table is presented below that summarizing the potential behavior of Bitcoin:

Scenario	Probable behavior	Supporting evidence
Global economic decline	Initial fall, potential for quick recovery	Historical recovery after Covid-19, an increase in institutional acceptance
Crisis of depreciation of currency	Possible growth as a hedge	Increasing trade in countries affected by the crisis, for example, Venezuela
A long heavy recession	Significant volatility, potential for large falls	High correlation with risky assets during extreme shocks, for example, cryptosim 2022

• Initial fall: Given his correlation with risky assets, Bitcoin will probably fall at the beginning of the global decline, similar to its behavior in March 2020 and 2022. However, its restoration can be faster, due to its decentralized appeal and a limited proposal.
• Head potential: In scenarios related to the depreciation of currency, such as in countries with economic crises, Bitcoin can see an increase in acceptance, as shown by an increase in trade volumes in affected regions.
• Volatility and risk: During long recesses, Bitcoin's volatility can lead to significant falls, especially if regulatory actions or market sentiments will become negative, as it was in 2018-2019.

Disputes around the shelter

Вопрос о том, является ли Bitcoin активом-убежищем, остается спорным. Исследования указывают на то, что он не так надежен, как золото, с исследованиями, показывающими, что золото действует как сильное убежище для Bitcoin во время волатильных периодов. Хотя некоторые видят Bitcoin как хедж против инфляции, особенно после COVID-19, другие утверждают, что его волатильность и проблемы с ликвидностью делают его менее подходящим. Этот спор подчеркивает сложность проекции его будущего поведения.

Conclusion

Историческая производительность Bitcoin во время экономических кризисов нестабильна, с различными результатами, от падений до роста. В будущих спадах, вероятно, он сначала упадет из-за корреляции с рисковыми активами, но его потенциал восстановления и характеристики хеджа могут привести к быстрому восстановлению, особенно в сценариях кризиса валюты. Однако его роль как убежища остается спорной, и инвесторы должны подходить с осторожностью, учитывая его волатильность. Этот анализ подчеркивает необходимость дальнейших исследований по мере созревания рынка криптовалют и его дальнейшей интеграции в глобальные финансы.