Coinbase research indicates a possible beginning of the new "cryptosim"
7 months ago 0
Key points
- The study of Coinbase indicates the possible beginning of the new “cryptosim”, but this is only a probability, not a fact.
- The cryptocurrency market shows a decrease in capitalization and investment, which can signal the decline.
- Stabilization of prices is expected by the middle-end of the second quarter of 2025 with an improvement in the third quarter.
Review of the situation
Coinbase, одна из крупнейших криптовалютных бирж, недавно опубликовала исследование, в котором выражается обеспокоенность текущей ситуацией на рынке. Исследование предполагает, что рынок может вступить в новую фазу «криптозимы» — периода длительного снижения цен и снижения активности, аналогичного медвежьему рынку в традиционных финансах. Это не окончательный вывод, а скорее предупреждение, основанное на нескольких ключевых показателях.
Decrease in capitalization
Total capitalization of the cryptocurrency market, excluding bitcoin, упала до 950 миллиардов долларов, что на 41% ниже пика декабря 2024 года (1,6 триллиона долларов) и на 17% ниже уровня прошлого года. Это возвращает рынок к уровням, наблюдавшимся во время предыдущей «криптозимы» в 2021–2022 годах. При этом биткоин показал меньшее падение, менее 20%, что подчеркивает более сильное влияние на альтернативные монеты (altcoins).
Reducing venture financing
Venture financing for cryptocurrency projects has significantly decreased - by 50-60% compared to peaks of 2021–2022. Although in the first quarter of 2025 there was a small growth, the overall level remains low, which limits the possibilities for growth, especially for altcoins.
Technical indicators
Исследование использует технический анализ, включая 200-дневные скользящие средние (200DMA). Как биткоин, так и индекс COIN50 опустились ниже этих уровней, что считается сигналом начала медвежьего рынка. Булл-цикл, по данным Coinbase, завершился в конце февраля 2025 года, а медвежий рынок начался в конце марта 2025 года для биткоина и в конце февраля для COIN50.
Macroeconomic factors
Macroeconomic factors are pressure on the market, such as tightening fiscal policy and the growth of global tariffs, especially after recent trade decisions. This created a state of “paralysis” for both cryptocurrencies and traditional markets, increasing the negative attitude.
Forecast for the future
Несмотря на текущие трудности, Coinbase ожидает, что цены могут найти дно к середине-концу второго квартала 2025 года, что откроет путь к улучшению в третьем квартале. Однако в краткосрочной перспективе рекомендуется осторожный подход к рискам. Исследование остается конструктивным в отношении второй половины 2025 года, предполагая быстрый сброс настроений и потенциальное восстановление.
A detailed report
Этот раздел представляет собой детальный анализ исследования Coinbase, опубликованного 16 апреля 2025 года, и его последствий для рынка криптовалют. Отчет основан на данных, предоставленных различными источниками, включая официальные публикации Coinbase и новостные статьи, отражающие текущую ситуацию.
Research context
Coinbase Institutional, подразделение, ориентированное на институциональных инвесторов, выпустило ежемесячный обзор за апрель 2025 года, в котором выражается обеспокоенность по поводу возможного начала новой «криптозимы». Термин «криптозима» обозначает период длительного снижения цен и снижения активности на рынке криптовалют, аналогичный медвежьему рынку в традиционных финансах. Исследование подчеркивает, что это не неизбежный сценарий, а вероятность, основанная на текущих рыночных сигналах.
Key metric and data
Below is a table with the main indicators mentioned in the report:
| Metrics | Details |
|---|---|
| General capitalization (without bitcoin) | 950 billion dollars, 41% lower than the peak of December 2024 (1.6 trillion), 17% lower than last year |
| Bitcoin decrease | Less than 20% for the same period |
| Venture financing | Reduced by 50-60% compared with 2021–2022, a low growth of 1Q25 |
| Bitcoin Z-assessment | Decrease by 1.4 standard deviations (November 2021 - November 2022), comparable to S&P 500 (22%) |
| The end of the bull cycle | End of February 2025 |
| Beginning of a bear market (BTC 200DMA) | End of March 2025 |
| Beginning of a bear market (Coin50) | End of February 2025 |
| The expected bottom of prices | Sid-Coon 2Q25, Improvement in 3Q25 |
These data emphasize significant pressure on the market, especially on altcoins, which suffered stronger than bitcoin. Venture financing, critical for innovation in the ecosystem, remains at a low level, which limits the possibilities for new projects.
Technical analysis
Coinbase использует риск-корректированные показатели, такие как z-оценки, и 200-дневные скользящие средние (200DMA) для определения трендов. Z-оценка биткоина, например, снизилась на 1,4 стандартных отклонения с ноября 2021 по ноябрь 2022 года, что сравнимо с падением S&P 500 на 1,3 стандартных отклонения (22%). Это указывает на значительную волатильность, характерную для криптовалютного рынка.
Разрыв ниже 200DMA для биткоина и COIN50 индекса считается важным техническим сигналом, подтверждающим начало медвежьего рынка. Булл-цикл официально завершился в конце февраля 2025 года, а медвежий рынок начался в конце марта для биткоина и в конце февраля для COIN50, что подтверждает текущую негативную динамику.
Macroeconomic factors and moods
Исследование подчеркивает влияние макроэкономических факторов, таких как ужесточение фискальной политики и рост глобальных тарифов, особенно после недавних решений, связанных с торговыми барьерами. Эти факторы создали состояние «паралича» как для криптовалют, так и для традиционных рынков, усиливая негативный настрой среди инвесторов. Несмотря на некоторые регуляторные послабления, которые могли бы поддержать рынок, структурные давления остаются значительными.
Forecast and recommendations
Coinbase ожидает, что цены могут найти дно к середине-концу второго квартала 2025 года, что откроет путь к улучшению в третьем квартале. Это основано на предположении, что текущие негативные настроения могут быстро смениться, особенно если макроэкономическая ситуация стабилизируется. Однако в краткосрочной перспективе фирма рекомендует осторожный подход к рискам, особенно для инвесторов, ориентированных на альткоины, которые сильнее зависят от венчурного финансирования.
The report remains constructive in relation to the second half of 2025, assuming potential recovery if market conditions improve. This reflects the balance between current challenges and the long -term potential of the cryptocurrency market.