Доля открытого интереса к фьючерсам на биткоин для криптовалютных бирж, где открытый интерес рассчитывается как оценочная условная стоимость всех открытых фьючерсных позиций или совокупная долларовая стоимость непогашенных контрактов, указанных в BTC. Включает крупнейшие биржи с достоверной отчетностью о показателях объема.

Average daily BTC funding rates on futures exchanges, year-on-year. Includes Binance,BitMEX, Bybit,FTX, Huobi. OKEx.

Aggregated monthly CME Bitcoin futures trading volumes, valued in dollar terms using the daily spot price and daily contract trading volume. Open interest is the monthly average.

Daily liquidations on futures exchanges on BTC. Includes Binance, BitMEX, Bybit, Deribit, FTX, Huobi, OKEx and Bitfinex. In this chart, the start of the day is 4 pm GMT.

Daily liquidation of long positions (Long) on ​​futures on crypto exchanges. Includes Binance, BitMEX, Bybit, FTX, Huobi, OKEx. In this chart, the start of the day is 4 pm GMT.

Daily liquidation of short positions (Short) on futures on crypto exchanges. Includes Binance, BitMEX, Bybit, FTX, Huobi, OKEx. In this chart, the start of the day is 4 pm GMT.

Daily number of liquidations on futures exchanges. Includes Binance, BitMEX, Bybit, FTX, Huobi, OKEx. In this chart, the start of the day is 4 pm GMT.

The basis is the exchange rate between BTC futures and the spot price. The nearest quarterly contract on Binance is used for calculations.

Ratio between Long and Short positions for BTC on Binance over the last 30 days.

What are Bitcoin Futures?

Фьючерсы на биткоин позволяют инвесторам получать доступ к биткойну (BTCUSD) без необходимости удерживать базовую криптовалюту. Они похожи на фьючерсный контракт на товар или фондовый индекс в том, что они позволяют инвесторам спекулировать на будущей цене криптовалюты. Чикагская товарная биржа (CME) предлагает ежемесячные контракты на расчет наличными. Это означает, что инвестор получает наличные деньги вместо физической доставки биткоинов при расчете по контракту.

Биржа опционов Cboe предложила первый фьючерсный контракт на биткоин 10 декабря 2017 г. , но прекратила предлагать новые контракты в марте 2019 г. CME открыла свою платформу фьючерсов на BTC18 декабря 2017 г. В дополнение к стандартным контрактам на Bitcoin, биржа предлагает фьючерсы на микро-биткоины, которые составляют 1/10 размера стандартного биткоина, и опционы на фьючерсы на BTC. Другие площадки, такие как Bakkt и Межконтинентальная биржа, предлагают ежедневные и ежемесячные фьючерсные контракты на биткоин для физической доставки.

Key aspects

• As with stock or commodity futures, Bitcoin futures allow investors to speculate on the future price of an asset.
• Investors can choose from a variety of monthly Bitcoin futures trading platforms. Some are regulated, others are not.
• Bitcoin is known for its volatile price fluctuations, which makes investing in Bitcoin futures risky.

Understanding Bitcoin Futures Investing

Фьючерсы на биткоин служат многим целям, каждая из которых уникальна, для разных участников экосистемы. Для майнеров фьючерсы являются средством фиксации цен, которые обеспечивают возврат их инвестиций в майнинг, независимо от будущей ценовой траектории криптовалюты. Инвесторы используют фьючерсы на биткоин для хеджирования своих позиций на спотовом рынке. Например, если инвестор делает ставку на повышение цены биткоина на спотовом рынке, то он может закрыть его будущее как хеджирование. Таким образом, они могут зарабатывать деньги, даже если цена биткоина движется в направлении, противоположном тому, которое указано в их ставке. Спекулянты и трейдеры, которые часто заключают и прекращают фьючерсные сделки, могут использовать фьючерсы на биткоин для получения краткосрочной и долгосрочной прибыли.

Trading Bitcoin futures instead of the underlying cryptocurrency has several advantages.

Во-первых, фьючерсные контракты на биткоин торгуются на бирже, регулируемой Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), что может дать крупным институциональным инвесторам некоторую степень уверенности в участии. На протяжении большей части своего короткого существования криптовалюта торговалась за пределами регулирования, что делало ее рискованным активом для институциональных денег.

Во-вторых, поскольку фьючерсы рассчитываются наличными, биткоин-кошелек не требуется. В транзакции не происходит физического обмена биткоинами. Таким образом, торговля фьючерсами на биткоин устраняет риск удержания волатильного класса активов с резкими изменениями цен. Кроме того, хранение BTC может быть дорогостоящим делом и увеличить общие расходы. Наконец, фьючерсные контракты имеют ограничения по позициям и ценовым ограничениям, которые позволяют инвесторам снизить риск, связанный с данным классом активов.

Please note that as of October 2021, investors can gain exposure to Bitcoin without buying or selling futures themselves. ProShares Bitcoin Strategy Fund (BITO) tracks Bitcoin CME futures. The exchange traded fund (ETF) began trading on October 19, 2021 as the first Bitcoin ETF.

Where to trade Bitcoin Futures?

The growth of the BTC futures market has coincided with the growth of the cryptocurrency spot market.Cryptocurrency exchanges were the first platforms to offer the possibility of trading Bitcoin futures. But the lack of regulation of cryptocurrencies has made them risky places for serious traders.

Запуск торговли фьючерсами на биткоин на CME и Cboe изменил статус-кво. В то время как Cboe прекратила торговлю фьючерсами на Биткоин на своей площадке, CME удвоила объем криптовалют и представила другие производные продукты, связанные с ней. Например, фьючерсы на микро-биткоин составляют 1/10 размера стандартного фьючерсного контракта на BTC на CME.5

Bakkt, который поддерживается владельцем NYSE Intercontinental Exchange, был запущен в 2019 году и рекламирует себя как комплексное решение для продвижения открытия регулируемых цен и ликвидности рынка. Он также предлагает торговлю физически урегулированными фьючерсами и опционами на BTC. ErisX-торговая фирма из Чикаго, которая предлагает ограниченные возможности торговли фьючерсами на BTC с оплатой наличными, которые ограничивают доступ к криптовалюте, устанавливая верхние и нижние границы.

Exchanges such as OKEx in Seychelles and Binance in Malta are some of the largest platforms for trading BTC futures. The latter exchange, in fact, ranks first in terms of the number of open interest rate contracts on its platform. However, this is not regulated by US authorities.

How does Bitcoin Futures trading work?

The rules and settings for BTC futures are the same as for regular futures trading. First, you need to create an account with a brokerage firm or exchange to start trading. Once your account is approved, you can start trading.

Торговля фьючерсами сильно использует кредитное плечо для совершения сделок. На нерегулируемом «Диком Западе» криптовалют сумма кредитного плеча может сильно варьироваться между биржами. Например, Binance предложила трейдерам кредитное плечо, в 125 раз превышающее торговую сумму в 2019 году. Это уменьшило размер кредитного плеча в 20 раз в июле 2021 года.

Основными соображениями для фьючерсных счетов на Bitcoin являются маржинальные требования и детали контракта. Маржа-это минимальное обеспечение, которое вы должны иметь на своем счете для совершения сделок. Чем выше сумма сделки, тем больше сумма маржи, требуемая брокером или биржей для совершения сделки.

Здесь следует отметить, что биржи и брокерские конторы могут иметь разные маржинальные требования. Например, CME имеет базовое требование к марже, и брокерские компании, такие как TD Ameritrade, которые предлагают торговлю фьючерсами на Bitcoin CME в рамках своего пакета продуктов, могут устанавливать ставки маржи сверх базовой ставки, установленной CME.

Поскольку Bitcoin является рискованным и нестабильным активом, регулируемые биржи, как правило, требуют более высоких сумм маржи по сравнению с другими активами. Некоторые криптовалютные биржи, такие как Binance, позволяют использовать криптовалюты в качестве маржи. Например, вы можете использовать стабильные монеты, такие как Tether или биткоин, в качестве маржи для своих сделок на Binance.

Below are the details of the Bitcoin futures contract offered by CME:

• Contract Unit:5 Bitcoins as determined by the CME CF Bitcoin Base Rate
• Price offer:USD
• Opening hours:Sunday–Friday, 18:00–17:00.
• Product code:BTC
• 50% in cash of the contract amount
• Listed contracts:Contracts listed for six consecutive months and two additional Decembers
• Calculation method:Financial settlement

Рассмотрим следующий пример для фьючерсного контракта на биткоин CME Group. Предположим, инвестор покупает два фьючерсных контракта на биткоин на общую сумму 10 биткоинов. Цена одного биткоина, когда был куплен фьючерсный контракт, составляет 5000 долларов каждый, что означает, что общая цена обоих фьючерсных контрактов составляет 50 000 долларов. Маржинальные требования для торговли фьючерсами на биткоин на CME составляют 50%, что означает, что инвестор должен внести 25 000 долларов в качестве маржи. Они могут профинансировать остальную часть покупки контракта, используя кредитное плечо.

Стоимость контракта варьируется в зависимости от цены базового актива (т. е. биткоина). Базовый курс биткоина используется CME для определения цены биткоина. Это средневзвешенная по объему цена биткоина, полученная с нескольких бирж, и рассчитывается ежедневно с 3 до 4 часов дня по лондонскому времени.

В зависимости от колебаний цен на BTC инвестор может либо сохранить фьючерсные контракты, либо продать их другой стороне. По истечении срока действия их контрактов у инвестора есть возможность либо перенести их на новые, либо позволить им истечь и получить причитающиеся денежные выплаты. Некоторые контракты, такие как контракты в Bakkt и ErisX, физически урегулированы. Это означает, что инвестор получит окончательную поставку товара—в данном случае биткоина—по истечении срока действия.

Important!

Remember that there are costs associated with holding Bitcoin once you receive final delivery of the cryptocurrency in a physically agreed upon futures contract.

В 2021 году CME представила торговлю фьючерсами на микро-биткоин (MBT). Размер контракта MBT составляет 1/10 часть одного биткоина или 1/50 часть более крупного фьючерсного контракта на BTC. Таким образом, если базовый курс Биткоина установлен на уровне 20 000 долларов, то условное значение одного базового курса BTC составляет 400 долларов. Более 3500 аккаунтов торговали фьючерсами на микро-биткоин после его первого запуска.

Special Considerations When Trading Bitcoin Futures

Despite the increase in volume, BTC futures trading is still nascent in terms of market dynamics and components. Therefore, it is not like trading futures on other types of assets. Here are some special considerations you should keep in mind when trading BTC futures.

• Торговля фьючерсами на первую криптовалюту напоминает спотовые рынки для криптовалюты в том, что ей не хватает глубокого пула ликвидности или достаточного количества участников в своей экосистеме, которые присутствуют для других товаров. Поэтому объемы торговли могут быть низкими, а колебания цен могут быть высокими, особенно во время волатильных периодов цены криптовалюты. Торговля фьючерсами на другие товары может предоставить индикаторы или заранее спрогнозировать цены на спотовом рынке. Фьючерсы на Bitcoin, однако, либо следуют за ценами на спотовом рынке, либо торгуются со значительной премией или скидкой.
• Нормативно — правовая база для торговли фьючерсами на Bitcoin все еще неясна. Как упоминалось выше, существует очень мало бирж, которые предлагают регулируемую торговлю фьючерсами. Торговля фьючерсами, предлагаемая на биржах, расположенных за пределами Соединенных Штатов, не входит в компетенцию агентств, расположенных в стране. Такие ситуации имеют потенциал для получения прибыли за счет регулирующих арбитражей, но они также могут привести к экспоненциальному риску.
• Цена фьючерсов на Bitcoin зависит от цены волатильного базового актива. Хотя существует теоретическая формула для расчета цены фьючерсов, в реальном сценарии в игру вступает несколько других факторов. Восприятие инвесторами волатильности актива является одним из них. Другое дело-крупные новостные события. С его огромными колебаниями цен и пузырями, Биткоин уже имеет определенную репутацию среди инвесторов из-за волатильности цен. И нет недостатка в комментариях о криптовалюте, которая изначально была разработана, чтобы стать средством для ежедневных транзакций, но до сих пор не выполнила это обещание. Все это означает, что фьючерсы на Bitcoin не являются эффективным средством защиты от волатильности их базового актива.

Futures market instruments