Пользователи мирового криптосообщества постоянно задаются вопросом, когда же цифровые активы узаконятся, станут действовать под единой классификацией. Экономисты из Имперского колледжа Лондона также задались этим вопросом и создали документ, в котором содержатся ответы на вопросы о внутренней стоимости биткоина и принадлежности к типу активов.

Профессора экономики, Эмилиано Паньотта и Андреа Бураски, занялись рассмотрением вопросом равновесия децентрализованной экономической системы и возможности для применения технологических решений для того чтобы привязать биткоин к традиционным силам рынка. На основе работы, они сделал вывод, что можно использовать теоретическую структуру сетей:

«Ранее до нас никто не изучал силы равновесия системы биткоина, в котором бы существовала возможность для применения аналитических решений, которые могут связать цену биткоина и принципами работы рынка. Если мы сможем определить границы равновесия сил, то решим все возникшие вопросы».

Что же такое экономическое равновесие? Это такое состояние рынка, когда спрос и предложения находятся в равновесном состоянии. Биткоин поставлен именно в этот контекст и все внимание сконцентрировано на количестве пользователей сети (спрос) и на размере хэшрейта майнинга (предложение).

Авторы уверены, что децентрализованная сеть обладает уникальными рыночными аспектами, что позволяет использовать ее, как актив, и одновременно, как стимул выполнения майнинга.

Равновесие

В документе дано определение равновесной цене токена – проблема, характеризующая взаимодействием майнеров и пользователей. После этого, описывается возможность возникновения двух равновесий. В одном из них, биткоин будет равен нулю, а во втором, его значение «строго больше нуля».

Исследователи пишут: «Представьте, что цена биткоина – ноль, тогда майнеры не развивают инфраструктуру сети, а доверие стремится к нулю. Потребители не получают выгоды и не стали бы платить ничего за биткоины».

Представленная модель равновесной цены биткоина имеет зависимость в зависимости от многих факторов, например, хэшрейт сети, количество пользователей, ценность, определяемая пользователями с точки зрения противодействия цензуре.