21 марта 2025 года стало известно, что общая заблокированная стоимость (TVL) в сегменте реальных активов (Real World Assets, RWA) преодолела отметку в $10 млрд, что знаменует собой новый этап в развитии токенизации традиционных финансовых инструментов на блокчейне. Согласно данным DeFiLlama, три протокола — Maker, BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) и Ethena с их стейблкоином USDtb — обеспечивают более $1 млрд ликвидности каждый, подчеркивая растущий интерес институциональных инвесторов к этому направлению.

制造商：分散财务领导人

Maker, один из старейших и наиболее известных протоколов в экосистеме DeFi, продолжает удерживать значительную долю в сегменте RWA. Его модель, основанная на токенизации реальных активов для обеспечения стейблкоина DAI, привлекает пользователей благодаря сочетанию прозрачности и стабильности. TVL Maker в категории RWA превысил $1 млрд, что отражает устойчивый спрос на децентрализованные решения с привязкой к реальным активам.

BlackRock Buidl：区块链的机构权力

贝莱德, крупнейший в мире управляющий активами с портфелем свыше $11 трлн, укрепляет свои позиции в сфере токенизации через фонд BUIDL. Запущенный в марте 2024 года на публичном блокчейне Ethereum, BUIDL недавно преодолел рубеж в $1 млрд активов под управлением (AUM). Фонд, токенизированный в партнерстве с Securitize, предлагает квалифицированным инвесторам возможность получать доход в долларах США непосредственно на блокчейне, что делает его пионером среди традиционных финансовых институтов. На этой неделе TVL BUIDL вырос на 77%, что свидетельствует о стремительном притоке капитала.

Ethena USDTB：Stablecoin的爆炸性增长

Ethena, разработчик синтетического стейблкоина USDe и нового продукта USDtb, демонстрирует впечатляющую динамику. USDtb, на 90% обеспеченный токенизированными активами BlackRock BUIDL и поддерживаемый такими стейблкоинами, как USDC, за последний месяц увеличил TVL более чем на 1000%, достигнув отметки свыше $1 млрд. Этот стремительный рост подчеркивает привлекательность USDtb как инструмента, сочетающего стабильность традиционных активов с гибкостью DeFi. Генеральный директор Ethena Гай Янг ранее прогнозировал, что TVL USDtb может достичь $1 млрд в течение первого месяца после запуска, и эти ожидания оправдались.

趋势和前景

部分 R.W.A. переживает бум благодаря токенизации казначейских облигаций США и других надежных активов, что особенно актуально в условиях нестабильности на криптовалютных рынках. Общая капитализация токенизированных казначейских продуктов уже достигла $4,2 млрд в первом квартале 2025 года, и аналитики прогнозируют дальнейший рост до $3 трлн к концу десятилетия. Лидерство Ethereum с TVL в $7,9 млрд в этом секторе подтверждает его доминирование, в то время как Polygon ($255 млн) и Base ($202 млн) занимают второе и третье места соответственно.

Рост интереса со стороны таких гигантов, как BlackRock, и инновационных DeFi-протоколов, таких как Ethena и Maker, указывает на слияние традиционных финансов и блокчейн-технологий. Эксперты отмечают, что инвесторы все чаще выбирают безопасные активы с привязкой к реальному миру, что может стать катализатором для следующего этапа эволюции криптовалютного рынка.