Во вторник Glassnode опубликовал свой первый сетевой видеоотчет за 2023 год, в котором рассматриваются основанные на данных индикаторы формирующегося крипто-бычьего рынка. Фирма отметила, что как цена биткоина, так и эфира, а также активность в сети с начала года демонстрировали небольшую волатильность — период, подобный другим, которые исторически предшествовали “взрывным движениям рынка”.

Медленное начало

Как объяснил ведущий аналитик Glassnode Джеймс Чек, биткоин застрял в диапазоне примерно 550 долларов с 17 декабря. Это всего лишь 3,4% торгового диапазона за почти целый месяц.

“Это действительно весьма примечательно, и в истории очень мало случаев, когда биткоин и любой цифровой актив действительно погружались в спячку до такого уровня в условиях волатильности”, — сказал Чек.

В течение нескольких раз в истории, когда волатильность была ниже своего текущего уровня, Биткоин испытывал огромные всплески волатильности в последствии – в обоих направлениях. Например, в ноябре 2018 года и биткоин, и Эфириум упали более чем на 50% после периода флэтовой торговли. Аналогичным образом, за столь же медленным периодом быстро последовал рост рынка, начавшийся в апреле 2019 года с 4000 до 14 000 долларов в течение трех месяцев.

Рассматривая активность в сети, Чек отметил, что “импульс новых адресов” стал положительным впервые с мая 2021 года после краха FTX. Это относится к тому моменту, когда среднемесячная генерация новых адресов блокчейна переворачивается выше среднегодовой, что указывает на относительно высокую активность в сети в это время.
Аналитик считает, что это может свидетельствовать о развороте импульса внутри сети, аналогичного тому, что наблюдалось в начале 2019 года, но все равно может потерпеть неудачу и пойти ниже. “Это действительно показатель того, что происходит с точки зрения спроса и пользовательской базы”, — сказал он.

В настоящее время Биткоин практически не сталкивается с давлением комиссий, что означает небольшой спрос на пространство блока для обработки транзакций. Между тем, объем переводов в сети находился в “свободном падении” после краха FTX, обрабатывая примерно 65 миллиардов долларов в день до краха и только 5 миллиардов долларов в настоящее время.
В частности, крупные компании, осуществляющие операции на сумму 10 миллионов долларов и более, стали гораздо менее доминирующими в общем объеме, чем это было в 2021 году и большую часть 2022 года.

“Происходил большой объем транзакций, связанных с организацией FTX-Alameda, и вполне вероятно, что разумная часть этого имела к ним какое-то отношение”, — сказал Чек.

Осознанное доминирование

Аналитик пришел к выводу, изучив осознанное доминирование Биткоина и Эфира в капитализации. Метрика сравнивает общую стоимость Биткоина и эфира вместе взятых на основе последнего времени, когда были совершены транзакции с единицами этих криптосистем, и отслеживает долю Биткоина и Эфира в этом пироге.
Это отличается от традиционных показателей рыночной капитализации / доминирования на рынке, которые несправедливо оценивают определенные монеты в определенных сетях. Примеры включают в себя множество потерянных биткоинов, которые, как полагают, принадлежат Сатоши, и неподвижные монеты из ICO Ethereum, которые, по мнению многих, вряд ли когда-либо снова переместятся.

Чек утверждал, что величина просадки в реализованной капитализации каждой монеты “предоставляет нам инструмент измерения величины преобладающего медвежьего рынка”.
В настоящее время в Эфириум поступает относительно больше реализованной стоимости, чем в биткоин.