Генеральный директор Grayscale Майкл Зонненшайн, говорит, что спотовый Ethereum ETF — это «вопрос времени, а не вопрос если».

Майкл Зонненшайн — известный американский предприниматель и инвестор.

Grayscale Investments — это компания, специализирующаяся на криптовалютных инвестициях. Она управляет крупнейшим в мире криптовалютным фондом, Grayscale Bitcoin Trust, и предлагает институциональным и розничным инвесторам доступ к цифровым активам. Grayscale также управляет фондами, включающими другие криптовалюты, такие как Ethereum, Litecoin и многие другие.

История Grayscale

Компания Grayscale была основана в 2013 году, в том же году запустив биткоин траст. В 2015 году компания стала дочерней компанией Digital Currency Group. В том же году Grayscale Bitcoin Trust (OTCQX: GBTC) начал внебиржевую торговлю на рынке OTCQX, став первым публично торгуемым биткоин-фондом в Соединенных Штатах. Компания взимала комиссионные выше среднего по сравнению с аналогичными биржевыми фондами (ETF), но заявила, что комиссионные предназначены для покрытия расходов на торговлю биткоинами. Grayscale пыталась превратить GBTC в ETF в 2017 году, но добровольно отозвала заявку после негативных замечаний со стороны SEC.

В 2017 году Grayscale запустила два дополнительных криптовалютных инвестиционных фонда, в которые входили Ethereum Classic и Zcash. В следующем году компания запустила свой четвертый криптовалютный фонд, Digital Large Cap Fund (GDLC), первоначально содержавший биткоин, эфир, лайткоин, Ripple и Bitcoin Cash. GDLC начал публичные торги в октябре 2019 года. GBTC стал инвестиционным фондом биткоинов, отчитывающимся SEC, в 2020 году. Таким образом, он подает общедоступные формы раскрытия финансовой информации.

В 2021 году компания добавила в свой портфель Grayscale Solana Trust, 16-й подобный фонд, которым она управляет. Компания управляла цифровыми активами на общую сумму 50 миллиардов долларов.

В 2022 году Grayscale запустила ETF, торгуемый на американских, британских, итальянских и немецких биржах, который отслеживает индекс будущего финансов в оттенках серого Bloomberg, состоящий из совокупности компаний, включая управляющих активами, биржи, брокерские конторы и майнеров криптовалют. В июне 2022 года SEC отклонила просьбу Grayscale превратить GBTC в биржевой фонд, сославшись на опасения по поводу отсутствия надзора за криптовалютами и риска фиксации цен. Отказ побудил Grayscale подать в суд на агентство.

По состоянию на ноябрь 2022 года Grayscale Bitcoin Trust владеет одной из крупнейших акций биткоина (BTC) — 643 572 BTC на сумму около 10,6 миллиарда долларов, что составляет примерно 3% от всего доступного в настоящее время биткоина.

На протяжении большей части существования GBTC инвесторы траста, включая Alameda Research, занимались арбитражными сделками, основанными на разнице в цене между акциями GBTC и соответствующим количеством биткоинов. На момент банкротства Alameda акции GBTC торговались по более низкой стоимости, чем соответствующее количество биткоинов, принадлежащих трасту. Руководство Alameda после банкротства подало в суд на Grayscale в 2023 году с требованием возместить стоимость акций в биткоинах.

В 2022 году SEC отказала в преобразовании Grayscale Bitcoin Trust в ETF из-за предполагаемого отсутствия возможностей наблюдения. Grayscale подала иск против SEC, утверждая, что первая разрешила ETF на фьючерсы на биткоин. Теперь и фьючерсный ETF, и спотовый ETF опирались на один и тот же базовый актив, то есть биткоин. Grayscale, соблюдавшей те же меры надзора, было отказано в лицензии. Наконец, компания выиграла дело единогласным голосованием в Апелляционном суде Соединенных Штатов по округу Колумбия 29 августа 2023 года. Этот шаг проложил путь для выхода на рынок множества биткоин-ETF — от ARK Investments, BlackRock и Fidelity, а также Grayscale, что позволило шире использовать их как институциональным, так и розничным инвесторам. Отчасти это было связано с тем, что ETF и розничные инвестиции более регулируются, чем другие инвестиции, и потому, что некоторым институциональным инвесторам запрещено инвестировать напрямую в альтернативные активы. Майкл Зонненшайн предположил, что ETF его фирмы выживет, как и несколько других, но большинство из них не увидят широкого интереса и принятия.