Эндрю Канг из Mechanism Capital допускает просадку Ethereum вплоть до $2400 после листинга спотовых ETF. Он экстраполировал «чистые» потоки в биткоин-фонды, метрики в сегменте фьючерсов и напомнил, что покупки по мере хайпа с биткоин-ETF поддерживали MicroStrategy, Tether и розничные инвесторы.

В случае с Ethereum работает «эффект толпы», считает Канг. Она бросилась открывать фьючерсы по ETH в надежде, что фонды на его основе повторят успех биткоина. Поэтому фактор ETH-ETF уже учтен в цене.

В то же время для инвесторов метрики блокчейна Ethereum в последние годы «оставляют желать лучшего», а одобрение ETF для них стало неожиданностью. Крупным игрокам придется отказаться от прелестей DeFi и базовой доходности стейкинга, заблокировав свои активы в фондах. По словам Канга, ситуацию может поменять новый ATH биткоина или активная токенизация с участием экосистемы Ethereum со стороны TradeFi.

Mechanism Capital — это венчурная компания, специализирующаяся на инвестициях в блокчейн-проекты и игры с элементами Play-to-Earn. Компания была основана в августе 2020 года и изначально фокусировалась на децентрализованных финансах (DeFi), но затем переключилась на игры на блокчейне.