BIS назвал криптобиржи теневыми посредниками: почему это важно для регулирования цифровых активов

Банк международных расчетов назвал криптобиржи теневыми посредниками

Банк международных расчетов (BIS) выпустил обзор, в котором криптобиржи и прочие поставщики услуг виртуальных активов (VASP) сравниваются с теневыми банковскими посредниками. В докладе подчеркивается, что такие организации часто выходят за рамки простого трейдинга и хранения активов, оказывая широкий спектр финансовых услуг. Эксперты рынка считают этот вывод отражением нарастающей регуляторной напряженности и необходимости более плотного надзора за инфраструктурой цифровых активов.

Что именно BIS считает «теневым посредником» и зачем это важно

В обзоре BIS отмечается, что криптобиржи помимо покупки и продажи криптовалют могут предоставлять смежные услуги, включая кредитование, стейкинг, клиринговые и расчетные операции, участие в инфраструктуре ликвидности, а иногда и доступ к клиринговым механизмам для традиционных финансовых активов. По сути, речь идёт о комплексной экосистеме, где VASP может выступать как финансовый посредник, связующий пользователей с рынками и платежными потоками, но при этом попадает в поле регуляторного надзора не в полной мере.

«Криптобиржи и другие поставщики услуг виртуальных активов выполняют функции, сопоставимые с теневым банковским посредничеством, — заявляет BIS. — Они способны предоставлять доступ к ликвидности, кредитованию и расчетам на вертикальном уровне, что требует комплексного подхода к надзору и рискам»

Какие именно услуги выходят за пределы торговли и хранения

• Кредитование и займы под залог или без него с использованием криптовалют и токенов как обеспечения;
• Стейкинг и участие в механизмах доходности, влияние которых сказывается на ликвидности и рисках сети;
• Расчетные и клиринговые функции внутри экосистемы, включая обслуживание платежей между пользователями и торговыми платформами;
• Предоставление маржинальной торговли, заемного плеча и связанных финансовых продуктов;
• Интеграция с традиционной банковской инфраструктурой через офф-рейнджи и накапливаемые лонги в рамках экосистемы.

Эти направления усиливают взаимозависимость между криптоинфраструктурой и традиционной финансовой системой, что, по мнению BIS, может усилить системные риски при отсутствии должного регулирования и надзора.

Какова реакция регуляторов и почему это важно для рынка

Повод BIS стал аргументом для усиления требований к прозрачности трансграничных операций и повышенной AML/CFT-надзоре за VASP. Эксперты рынка отмечают, что данная позиция BIS совпадает с растущей мировой повесткой по регулированию криптовалютной инфраструктуры: от требований к хранению ключей и ликвидности до правил по обмену данными и поддержке соответствия.

«Если регуляторы воспримут позицию BIS как сигнал к более жесткому надзору за инфраструктурой VASP, игроки рынка должны быть готовы к усилению требований к капиталу, ликвидности и отчетности», — считает аналитик крупной криптобиржи.

Как рынок реагирует на идею «теневых посредников» и какие выводы робят эксперты

Эксперты указывают на двойственный эффект такого подхода. С одной стороны, углубленная регуляторная рамка может повысить доверие участников к ликвидной инфраструктуре, снизив риски афер, краж и манипуляций. С другой — излишняя регуляторная тяжесть может ограничить инновации и скорость внедрения новых услуг, необходимых для роста отрасли.

В рамках анализа других материалов по теме отмечается, что регуляторы по всему миру уже работают над унификацией стандартов раскрытия информации, требований к капиталу и стресс-тестов для VASP, а также над гармонизацией подходов к межрегиональному сотрудничеству. Вопрос прозрачности, соответствия требованиям AML/CFT и защиты клиентов остается ключевым для устойчивости рынков цифровых активов.

Практические последствия для участников рынка

• Биржи и VASP могут столкнуться с необходимостью увеличения резервов капитала и внедрения дополнительных механизмов управления рисками;
• Потребители будут получать больше информации о рисках и структурах, стоящих за предоставляемыми услугами;
• Развитие кибербезопасности и защиты приватности станет приоритетом для инфраструктур, чтобы минимизировать уязвимости в услугах, выходящих за рамки торговли;
• Рынок может увидеть консолидацию и пересмотр бизнес-моделей в сторону более прозрачного и регулируемого функционирования.

Заключение: на пороге новой стадии регулирования криптоинфраструктуры

Доклад BIS подчеркивает тенденцию перевода части функций «теневых посредников» в легальную и регулируемую плоскость. Это направлено на снижение системных рисков, повышение доверия участников рынка и создание условий для более безопасного распространения инновационных услуг в сфере цифровых активов. Эксперты считают, что будущее криптоиндустрии во многом будет зависеть от того, насколько эффективно регуляторы смогут синхронизировать требования к прозрачности, капиталу и надзору без чрезмерного ограничения технологического прогресса и развития рынков.

Максим Андреев

Автор новостного раздела сайта cryptonews.website. Работа над написанием обзоров для сайта (обзоры криптовалютных бирж и альткоинов).