В CryptoQuant объяснили откат биткоина от $66 000 лонгсквизом на рынке бессрочных контрактов.

Ситуация усугубилась осторожностью на фондовых рынках и ожиданиями повышения ставки Банком Японии. Ликвидации длинных позиций на сумму $51,4 млн и рост открытого интереса до $19,1 млрд способствовали падению цены.

Бессрочный фьючерсный контракт на рынке криптовалют

Бессрочный фьючерсный контракт — это вид криптовалютных деривативов, который похож на традиционный фьючерсный контракт. Рынок бессрочных фьючерсов подобен маржинальному спотовому рынку, а цена бессрочных фьючерсов привязана к спотовой цене базового актива через ставку финансирования.

Основные различия между бессрочными и традиционными фьючерсами:

Базовые активы. Базовым активом большинства традиционных фьючерсных контрактов является физический товар или финансовый актив, например, соя, нефть, акции и облигации. При торговле бессрочными фьючерсными контрактами основным базовым активом является криптовалюта. Например, базовые активы линейных контрактов включают BTC/USDT, ETH/USDT и т. д.

Часы торговли. Время торговли обычными фьючерсными контрактами, определяемое фьючерсными биржами, обычно составляет 9 часов в день, а поставка/расчёты осуществляются на ежемесячной, ежеквартальной или ежегодной основе. С другой стороны, бессрочными фьючерсными контрактами можно торговать 24/7 в любое время и без определённой даты расчёта.

Механизмы торговли. Традиционные фьючерсные контракты часто используют механизм возврата (clawback), который означает, что все трейдеры, получившие прибыль, разделяют убытки пользователей, которые не смогли вовремя ликвидировать свои позиции из-за резких колебаний цен и их маржа не смогла покрыть убытки. С другой стороны, бессрочные фьючерсные контракты часто используют механизм, называемый автоматическим делевериджингом (ADL), который уменьшает позицию контрагента для минимизации рыночных рисков. Кроме этого, устанавливается несколько контрактных механизмов, таких как страховые фонды и автоделевериджинг, чтобы гарантировать пользователям нулевую социализацию убытков.

Связь цены бессрочных фьючерсных контрактов со спотовой ценой. В отличие от традиционных фьючерсных контрактов, которые могут отклоняться от спотовой цены базового актива, бессрочные контракты обычно тесно связаны с ценой соответствующего базового актива. Другими словами, цена бессрочных фьючерсных контрактов неразрывно связана со спотовой ценой.

Поскольку бессрочные контракты привязаны к спотовой цене, они редко подвергаются принудительной ликвидации из-за злоумышленного манипулирования рынком. Однако традиционные фьючерсные контракты более уязвимы к таким рискам. Более того, цена традиционных фьючерсных контрактов обычно совпадает с ценой в книге ордеров на бирже, а это означает, что она находится под влиянием «лучшей цены спроса» (бид) и «лучшей цены предложения» (аск).

Какую модель торговли контрактами следует выбрать начинающему трейдеру?

Новичкам стоит начать с бессрочных фьючерсных контрактов. Во-первых, у бессрочных контрактов нет даты истечения срока действия и пользователи могут удерживать свои позиции неограниченное время. Во-вторых, бессрочные контракты позволяют гибко регулировать размер кредитного плеча. Например, фьючерсы предоставляют кредитное плечо до 100x, и после открытия позиции пользователи могут корректировать этот коэффициент по своему усмотрению. В то же время гибкая система защиты от рисков обеспечивает оптимальные условия торговли.

Важно!

Инвесторы должны всегда проводить собственное исследование и самостоятельно принимать решения.